Banxico revisa a la baja previsión de crecimiento económico para 2017

En su última conferencia que ofrecerá Agustin Carstens como gobernador del Banco Central, señaló que esto se debe a una menor actividad productiva asociada a los efectos de los sismos de septiembre.

El Banco de México (Banxico) revisó su expectativa de crecimiento de la economía mexicana para 2017 a la baja, al pasar de un intervalo de entre 2 y 2.5 por ciento previsto en el segundo trimestre a uno de entre 1.8 y 2.3 por ciento en el tercer trimestre.

El peso cierra semana con apreciación de 0.65%; dólar se vende a 18 unidades

CIUDAD DE MÉXICO (apro).- En medio del inicio de la renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), el peso cerró la semana con una apreciación de 0.65%, ante una menor aversión al riesgo observada desde el pasado martes.

En sucursales bancarias, el billete verde se ofertó en 18 pesos; mientras que, a nivel interbancario, la moneda estadounidense se cotizó en 17.72 unidades, según información del Banco de México (Banxico).

Banxico deja intacta la Tasa de Interés Interbancaria

CIUDAD DE MÉXICO (apro).- El Banco de México (Banxico) decidió dejar intacta la Tasa de Interés Interbancaria, luego de 11 meses consecutivos de constantes alzas que colocaron en 7% esa variable.

Al dar a conocer su Anuncio de Política Monetaria, el banco central destacó que desde finales de 2015 ha instrumentado “una estrategia oportuna” y ha tomado las medidas necesarias para contribuir a que los ajustes en los precios, derivados de la secuencia de choques que ha recibido el país desde mediados de 2014, se den de manera ordenada, evitando la aparición de efectos de segundo orden. Con ello, apuntó, se ha logrado que las expectativas de mediano y largo plazo permanezcan ancladas.

Tensión entre EU-Norcorea pega a mercados; el peso se oferta en 18.25 por dólar

CIUDAD DE MÉXICO (apro).- El peso volvió a la senda negativa frente al dólar, ante una mayor aversión al riesgo por parte de los inversionistas, quienes están a la expectativa de las tensiones entre Estados Unidos y Corea del Norte.

En ventanillas bancarias, el billete verde se ofertó en 18.25 unidades; mientras que a nivel interbancario, la moneda estadunidense se cotizó en 17.96 pesos, es decir 0.57% más caro que el cierre del pasado martes, según datos del Banco de México (Banxico).

Inflación es una de las más altas en 10 años, pero no está fuera de control: Carstens

El gobernador del Banco de México (Banxico), Agustín Carstens, reconoció que el país enfrenta uno de los periodos de inflación más altos en la última década, sin embargo, dijo, no está fuera de control.

“Hemos tenido diez meses con inflación al alza, llegando al 6.17% en la primera quincena de mayo. Yo de lo que los quiero convencer es que no está desanclada y no está fuera de control la inflación. Ese es el punto más importante”, señaló Carstens en la Reunión Anual de Consejeros 2017 de BBVA Bancomer.

Banxico confirma un mal inicio en 2017: más inflación por dólar y gasolina, y menor crecimiento

De acuerdo con las minutas de la última reunión de política monetaria del Banco de México, se prevé que la economía de México en el cuarto trimestre tenga un menor crecimiento en relación a lo observado en el periodo julio-septiembre. Además, alertaron que el balance de riesgos para la inflación ha seguido deteriorándose.

En la decisión de la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) los miembros previeron una desaceleración de la economía mexicana en el cuarto trimestre de 2016 y alertaron que el balance de riesgos para la inflación ha seguido deteriorándose.

En dicha reunión, celebrada el 15 de diciembre, el Banco Central elevó, por quinta vez en el año, la tasa en 50 puntos base, a 5.75 por ciento, desde un previo de 5.25 por ciento, esto con el objetivo de contrarrestar las presiones inflacionarias adicionales.

De acuerdo con las minutas, entre los riesgos al alza se encuentra que el peso experimente depreciaciones adicionales que afecten las expectativas de inflación y el comportamiento de los precios, pero descartaron presiones significativas provenientes de la demanda agregada sobre los precios de la economía.

Algunos miembros advirtieron que la persistencia de la depreciación cambiaria y las expectativas de una mayor debilidad de la moneda en el futuro podrían aumentar el traspaso a la inflación.

También destacaron que el incremento en el salario mínimo pudiera tener un efecto de contaminación en el resto de la estructura salarial, así como la baja base de comparación de 2016 y la liberalización gradual del precio de las gasolinas, afectando las expectativas de inflación.

“Otro riesgo es que se presenten incrementos súbitos en los precios de los bienes agropecuarios y de las gasolinas, si bien su impacto sobre la inflación tendería a ser transitorio”, destacó la minuta.

Los integrantes del Banco Central consideraron que en 2017 continuará la volatilidad, debido a que se conoce muy poco sobre las estrategias políticas, económicas y comerciales de la nueva administración estadounidense encabezada por Donald Trump.

El Banco de México también prevé una desaceleración de la economía mexicana en el cuarto trimestre de 2016.

“Si bien la información relativa al cuarto trimestre es aún limitada, ésta apunta a un menor crecimiento del PIB en ese periodo, en relación a lo observado en el periodo julio-septiembre”, explicó el Banco de México.

La entidad dirigida por Agustín Carstens Carstens destacó que durante el tercer trimestre la economía nacional mejoró, impulsada por factores como las exportaciones, la producción y el consumo privado.

No obstante, dijo, respecto a la información oportuna del cuarto trimestre, destacó que en el periodo octubre-noviembre las ventas de vehículos ligeros en el mercado doméstico moderaron su ritmo de crecimiento en relación a lo observado en los tres trimestres previos.

Fuente: Sin Embargo

Autor: Redacción

http://www.sinembargo.mx/29-12-2016/3130758

Sería un desastre si a Banxico llega alguien cercano a EPN: Jonathan Heat

"Vamos a crecer a un mediocre 1.8 por ciento", adelantó Raymundo Tenorio.

Raymundo Tenorio, experto en economía y profesor e investigador del Tec de Monterrey, y Jonathan Heat, economista de la UAM Azcapotzalco, coinciden en que la renuncia de Agustín Carstens como gobernador del Banco de México, pese a haber sido sorpresiva, ya se sabía que buscaba una posición en una instancia internacional.

En entrevista para Aristegui  CNN, señalaron que de aquí hasta julio del próximo año -cuando se haga efectiva la renuncia-, se debe buscar con calma al mejor perfil que garantice la autonomía y la independencia del banco central.

Jonathan Heat advirtió que colocar a una persona cercana al gobierno federal en turno sería un error: “yo creo que se tiene que poner a una persona con experiencia que sepa perfectamente bien cómo funciona la política monetaria, que sea una persona ya conocida en cuanto a la ejecución de la autonomía y lo que no podemos hacer es darnos el lujo de que el presidente ponga a alguien cercano a él, que sabemos que no va a haber esa ejecución independiente como un tipo de Videgaray o alguien por el estilo, eso sería definitivamente un desastre”.

Calificó el momento de la renuncia de Carstens como “extraño” y “definitivamente sorpresivo”, no obstante consideró que la institución del Banco de México es lo suficientemente sólida para soportarlo “sin mayor problema.

“Ya había rumores, ya sabíamos que Agustín Castens desde hace mucho tiempo aspiraba a un puesto mayor, ya habíamos visto hace algunos años que luchó, contendió para el puesto del FMI contra Lagarde y sabíamos que siempre quería él proceder a una figura más allá que simplemente gobernador del Banco de México”, recordó.

Rechazó que la renuncia se deba también a diferencias con el gobierno federal: “Realmente no tiene diferencias con el gobierno, no tiene diferencias con Peña Nieto, simplemente es una decisión personal y él aspira a una cosa mucho más allá, ya fue secretario de Hacienda, ya fue gobernador del Banco Central, ahora ya quiere ser el gobernador de los bancos centrales y posiblemente aspira a ser el mero mero del Fondo Monetario Internacional”, comentó el economista de la UAM Azcapotzalco.

Aseguró que de hecho el anuncio de su salida con antelación quita sospechas y por el contrario da tiempo a escoger al mejor perfil.

A diferencia de Heat, Raymundo Tenorio opina que sí había diferencias e incluso hartazgo del titular de Banxico con la administración de Peña Nieto. Expuso que ésta se había hecho de forma reiterada en las juntas de gobierno y de forma más explicita en la conferencia a la que se convocó al día siguiente del triunfo de Donald Trump como presidente de Estados Unidos.

“Los señalamientos del Banco de México han estado desde el excesivo déficit fiscal pasando por un llamado de atención a que el saneamiento de las finanzas de los organismos públicos o empresas productivas del Estado (…) así como el excesivo endeudamiento de nuestro gobierno requiriendo cada vez más financiamiento interno sobre todo pero también externo y esto pega obviamente a las cuentas externas del país”, expuso.

El experto en economía, en finanzas, en desarrollo regional y en competitividad del ITESM detalló que “esos señalamientos que ha hecho con su junta de gobierno han sido cotidianos y en esas reuniones de la junta de gobierno está sentado un representante de la Secretaría de Hacienda como para que tome nota de las observaciones de la junta de gobierno”.

Agregó que pese a la “política fiscal expansionista” que se justificó para empujar las reformas estructurales y que prometía un crecimiento de 4.9 por ciento, en realidad ahora “ni con reformas ni sin reformas vamos a crecer a un mediocre 1.8 por ciento“. Además tampoco se cumplió con el déficit cero, uno de los 13 compromisos del poder ejecutivo hecho el 12 de diciembre de 2012.


“Me parece que incluso los tiempos van a dar obviamente para que el Banco de México siga interviniendo en materia de política monetaria y que el relevo sea como él ha ofrecido terso, dando tiempo al poder ejecutivo que sea reflexivo en razón de la propuesta que va a hacer“, concluyó.

FUENTE: ARISTEGUI NOTICIAS.
AUTOR: REDACCIÓN.
LINK: http://aristeguinoticias.com/0612/mexico/seria-un-desastre-si-a-banxico-llega-alguien-cercano-a-epn-jonathan-heat/

Carstens, del catarrito a no “dejar el barco en medio de la tormenta”

CIUDAD DE MÉXICO: Fue nombrado gobernador del Banco de México el 1 enero de 2010 para un periodo que terminaría en septiembre de 2017.


Pero el 17 de septiembre de 2015 fue ratificado por el Senado de la República para un periodo más, que concluiría en diciembre del 2021.

Todavía más reciente, apenas el 9 de mayo pasado el Banco de Pagos Internacionales (BIS, por Bank for International Settlements), con sede en la ciudad suiza de Basilea, lo ratificó para un periodo de tres años más como presidente de la Reunión de la Economía Mundial y presidente también del Comité Consultivo Económico, ambas instancias, del propio BIS, cargos que ocupaba desde julio de 2013.


Le faltaban cinco años, pues, para concluir su mandato como gobernador del Banco de México, pero Agustín Guillermo Carstens Carstens decidió este jueves renunciar a él para aceptar la posición que le ofreció el Banco de Pagos Internacionales, como gerente general. Cargo que no ha ejercido mexicano o latinoamericano alguno, ni persona de ningún otro país emergente del mundo. Sustituirá en esa posición al español Jaime Caruana.

Presumiblemente hoy mismo, desde muy temprano, Agustín Carstens presentó su renuncia al presidente Enrique Peña Nieto, luego de que “en las primeras horas del día de hoy” –según comunicado de Banxico–, el presidente del Consejo de Administración del BIS, Jens Weidmann, también gobernador del Bundesbank, el banco central de Alemania, le informó que dicho consejo había decidido designarlo como gerente general del Banco de Pagos Internacionales, cargo que ejercerá a partir del 1 de octubre de 2017.

La noticia de la renuncia se filtró temprano –antes de las 9 de la mañana– a los medios. Y causó tal sorpresa y revuelo que el propio Banco de México tuvo que salir al paso para evitar que la incertidumbre y las interrogantes sobre la renuncia generaran mayor volatilidad en los mercados, que de por sí andan muy inestables.

A las 10 de la mañana el banco emitió un comunicado de prensa en el que explica la renuncia y una invitación a conferencia de prensa con el gobernador Carstens para las 12:30 horas.

El dólar, antes del comunicado, se había disparado hasta los 21.10 pesos en las ventanillas bancarias, cuando en la jornada previa había cerrado en 20.85 pesos. Cerró en 20.05 pesos en los bancos.

El dólar interbancario, que es el de mayoreo, abrió en 20.74 pesos, registró un máximo de casi 20.88 y cerró en 20.72, a las 13:30 horas, cuando ya se sabía que Carstens seguiría al frente del Banco de México hasta el 30 de junio del 2017, pues la renuncia cobrará efecto hasta el 1 de julio próximo.

Es decir, resultó un alivio para mercados e inversionistas que durante los primeros cinco meses de Donald Trump, como presidente de Estados Unidos, Agustín Carstens siga en el banco central, donde ha tenido la virtud de ser un contrapeso de la Secretaría de Hacienda, conduciendo una política monetaria eficaz que todo el mundo –dentro y fuera del país– le reconoce.

Pero antes de que se conocieran los detalles de la renuncia, hubo un verdadero alboroto. En redes sociales y en medios electrónicos las opiniones coincidían en el sentido de que la salida de Carstens aumentaría la incertidumbre y la volatilidad.

Pocos, pero muy pocos sabían en la mañana lo de la renuncia.

En un foro organizado por Bloomberg, en el panel que inició a las nueve de la mañana –participaban el secretario de Hacienda, José Antonio Meade; el presidente del consejo de administración de BBVA Bancomer y presidente también de la Asociación Mexicana de Bancos, Luis Robles; el exsubsecretario de Relaciones Exteriores, Andrés Rozental, y Sebastián Briozzo, gerente de análisis de S&P Global–, el moderador interrumpió el panel para decir que le estaba llegando la noticia –mencionó a varios medios informativos– de la renuncia de Agustín Carstens al Banco de México.

Atónitos quedaron los miembros del panel, a excepción de Meade Kuribreña, que de inmediato, viendo el azoro de la concurrencia y de los panelistas, tomó el micrófono para calmar los ánimos.

“Voy a hacer un paréntesis. Me está llegando (por varios medios), la noticia de que el gobernador Carstens está renunciando a su cargo…”, dijo el moderador, pasadas las 9:30. Y antes de que éste cediera la palabra, el secretario de Hacienda acaparó rápido el micrófono:

“Déjenme matizar, para que no pongan cara de sorpresa, porque (el anuncio) también sale en la cuenta de Twitter de Agustín”. Siguió con un extenso elogio de Carstens y apuntó, para serenar al público, que “es una decisión que hoy se anuncia pero que se implementa hasta finales del año que entra. Agustín deberá tomar posesión del cargo en octubre. Entonces, que la decisión que hoy toma no sea una decisión que genere preocupación, sino gusto; gusto por una transición (el relevo en Banxico) que sin duda deberá ser ordenada”.

Y gusto, también –dijo–, porque Agustín estará al frente del Banco (de México) y únicamente concentrado en el manejo del banco por los meses por venir.”

Y, sí, fue un alivio. Terminaron en orden y calma los mercados cambiario y bursátil.

En la rueda de prensa que ofreció después del mediodía, Agustín Carstens negó que su renuncia fuera provocada por un desencuentro con la Secretaría de Hacienda o el gobierno de Enrique Peña Nieto.

A pregunta expresa, Carstens negó tajante que su salida implique “dejar el barco en medio de la tormenta.

“De ninguna manera se debe leer mi salida como una reacción de mi parte a una situación coyuntural o algún supuesto desencuentro con la Secretaría de Hacienda o con el gobierno federal. No hay nada de eso”, justificó.

Luego buscó aclarar: “Lamentablemente los tiempos no los marco yo, no los marca México, los marca un institución global, que es el Banco de Pagos Internacionales, tienen sus procesos. La realidad es que así estuvieron los tiempos, y la decisión de tomar esta oportunidad es por el interés de seguir sirviendo en un ámbito más global”.

Y para desterrar cualquier viso de desencuentro, Carstens se apuró a argumentar:

“Cuando yo digo ‘los pequeños destellos de diferentes opiniones en un mundo de altísima incertidumbre’, no se debe interpretar como desavenencias o pleitos, sino como una reflexión en un mundo de incertidumbre en el que estamos viviendo. Yo no tengo más que agradecimiento con los titulares del Ejecutivo federal (Felipe Caderón y Enrique Peña Nieto) por estar en este banco, así como con los secretarios de Hacienda”.

Reiteró que estará al frente del banco central siete meses más, “y espero que la tormenta –que el mismo ha augurado con la llegada de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos– no dure tanto. Aquí estaré con toda entrega con la Junta de Gobierno, con todo el banco, pero también debo subrayar con una gran coordinación con la Secretaría de Hacienda en los diferentes ámbitos y órganos en los cuales interactuamos”.

Carstens aseguró que el Banco de México goza de autonomía, por lo que, dijo, se va con tranquilidad.

“A mí lo que me da tranquilidad y lo que me permite tomar con toda responsabilidad esta decisión, es el hecho de que el Banco de México es una institución muy bien formada, es una institución que dentro de su vida autónoma, el Ejecutivo y el Legislativo la han respetado; una institución de gran capital humano. Es una institución que no depende del gobernador. Yo soy uno de cinco en la toma de decisiones, y soy el vocero en cierto sentido”, admitió.

Fue más allá: “La fortaleza institucional que tiene el Banxico permite que yo tome este paso, estoy seguro de que el señor presidente hará una designación atinada. En este sentido el Banxico va a tener un buen gobernador y el país va a ganar a un representante en una institución de alta responsabilidad en el exterior. Esto es una ganancia neta para el país”.

Con tono sereno, el titular del Banxico se dio tiempo de bromear cuando le preguntaron sobre el perfil que debe tener el siguiente gobernador.

Sonriente, sugirió: “Que sea más esbelto. Yo creo que eso sí recomendaría”, con lo que provocó la risa de los reporteros que se dieron cita en la sede de Banxico, en la avenida 5 de Mayo, en el corazón de la ciudad.

Luego, más serio, compuso y sugirió que al interior de la Junta de Gobierno del Banco de México se encuentra el candidato. “Las personas que cumplan con esos requisitos, son más que apropiados para tener una posición dentro de la Junta de Gobierno. Sin duda los miembros de la Junta tienen el perfil. Dentro de este universo y el externo, el señor presidente tendrá que identificar a la mejor persona”, dijo.

Finalmente, cabe señalar que la decisión de designar como gerente general del Banco de Pagos Internacionales –el llamado “banco de los bancos centrales de mundo”– a Agustín Carstens fue tomada conjuntamente –erigidos en Comité de Nominación– por Janet Yellen, presidenta de la Reserva Federal estadunidense; Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo; Jens Weimann, presidente del Consejo de Administración del BIS y gobernador del Bundesbank, el banco central de Alemania.

También, por Mark Carney, del Banco de Inglaterra; Haruhiki Kuroda, del Banco de Japón; Francois Villeroy, del banco central de Francia, e Ignazio Visco, del banco de Italia.

El BIS es la institución financiera internacional más antigua del mundo, pues fue fundada en 1930 y actúa como contraparte de primera categoría en las transacciones financieras de los propios bancos centrales, y como agente o fideicomisario en operaciones financieras internacionales.


La institución agrupa a 60 bancos centrales de países que representan aproximadamente 95% de Producto Interno Bruto mundial, según información del propio Banco de México.

FUENTE: PROCESO.
AUTOR: CARLOS ACOSTA CÓRDOVA, JUAN CARLOS CRUZ VARGAS.
LINK: http://www.proceso.com.mx/464912/carstens-del-catarrito-a-dejar-barco-en-medio-la-tormenta

Refuta Banxico a Meade: confirma “frenón” de economía en el segundo trimestre

CIUDAD DE MÉXICO: Mientras el secretario de Hacienda y Crédito Público, José Antonio Meade Kuribreña, hace campaña para convencer a los agentes económicos y al público en general de que la economía mexicana va muy bien, en expansión continua y con perspectivas positivas, el Banco de México lo refuta.

En la reunión de la Junta de Gobierno del instituto central, con motivo de la decisión de política monetaria anunciada el 29 de septiembre pasado –cuando subió la tasa de referencia de 4.25 a 4.75%– los integrantes de la misma dibujaron un panorama muy distinto al que pretende el secretario de Hacienda.

En principio, de acuerdo con la minuta de esa reunión, que hoy hizo pública el Banco de México, la mayoría de los miembros destacó que la economía mexicana registró una contracción en el segundo trimestre de 2016, como resultado de que se frenó el crecimiento del consumo privado, a la vez que la inversión y la demanda externa siguieron mostrando un débil desempeño.

Un miembro de la junta mencionó que los indicadores de confianza del consumidor, así como los referidos al momento adecuado para invertir, continuaron deteriorándose.

Otro notó que persiste la atonía del sector exportador en su conjunto, e indicó que tanto el consumo privado, como el sector terciario, que han representado las principales fuentes de crecimiento por el lado de la demanda y la oferta, respectivamente, han registrado un menor ritmo de crecimiento.

Y para el futuro inmediato –precisa la minuta– persisten riesgos a la baja en las expectativas económicas:

Algunos miembros “destacaron la posibilidad de una desaceleración en la actividad de Estados Unidos, las complicaciones que pudieran derivarse del proceso electoral en ese país, una reducción en la producción petrolera en México, así como un deterioro mayor a lo previsto en los indicadores prospectivos del consumidor y del productor”.

Según la minuta de la reunión de la Junta de Gobierno –a la que el secretario de Hacienda no asistió pese a que legalmente tiene un asiento en la Junta, con voz pero sin voto; igual que lo hacía Luis Videgaray, el anterior titular de Hacienda–, un miembro agregó como riesgo adicional para que la economía no crezca es la reducción de la inversión pública, como se plantea en el paquete económico para 2017.

En cuanto a la perspectiva del mercado laboral, “algunos miembros coincidieron en que a pesar de que se ha observado una reducida tasa de desempleo, no se perciben presiones sobre los salarios, agregando uno de ellos que el ritmo de crecimiento del empleo se ha desacelerado”.

Un miembro de la Junta detalló que “el traspaso de la depreciación del tipo de cambio a los precios de las mercancías se ha hecho más evidente en las últimas semanas, al mostrar dicho subíndice tasas de crecimiento anual cercanas a 4%”.

Consideraron también que el balance de riesgos para la inflación se ha deteriorado en el corto plazo, que hay amenazas visibles:

“La mayoría –dice la minuta– destacó que, derivado de la incertidumbre asociada al entorno externo, no se puede descartar que la moneda nacional experimente depreciaciones adicionales, y que ello afecte las expectativas de inflación y el comportamiento de esta última.

“En este contexto, coincidió en que actualmente ese es el principal riesgo al alza para la inflación, a lo que uno añadió que dicho riesgo persiste aun en un entorno de traspaso relativamente bajo.

“Otro advirtió que existe la posibilidad de que la paridad peso-dólar se ubique en niveles por encima de lo previsto durante un periodo prolongado, que la depreciación del tipo de cambio tenga efectos no lineales sobre los precios y que, en virtud de la tendencia de la inflación, esta muestre cierto aumento aun en ausencia de choques adicionales.

“Como otro riesgo al alza, la mayoría mencionó que se podrían suscitar aumentos súbitos de precios de bienes agropecuarios, si bien su impacto sobre la inflación tendería a ser transitorio. Uno de ellos consideró que, de hecho, la posibilidad de este repunte, latente desde hace tiempo, ya se está materializando, si bien agregó que un choque de esta naturaleza no debería dar lugar a efectos de segundo orden, de acuerdo con lo observado previamente”.

Por si faltara más, los integrantes de la Junta reconocieron que “la persistencia del déficit de la cuenta corriente en niveles como los actuales”, también representa un riesgo para la inflación.

Se apunta advierte la minuta: “Respecto del desempeño de los mercados financieros nacionales, todos los miembros apuntaron que en el periodo comprendido desde la última reunión de política monetaria del Banco de México, la cotización de la moneda nacional mostró una significativa depreciación y una elevada volatilidad.

“La mayoría sostuvo que el peso presentó uno de los comportamientos menos favorables entre las divisas de economías emergentes, y destacó que este desempeño ha sido resultado tanto de factores internos, como externos”.

Y en claro mensaje a la Secretaría de Hacienda, cuyo titular insiste en que no hay problema ni con la elevada deuda ni con las finanzas públicas en general, los miembros de la Junta sostuvieron lo siguiente

“Dentro de los (factores) internos, la mayoría mencionó la percepción de un debilitamiento en las finanzas públicas. Uno de ellos notó que se han observado persistentes y elevados requerimientos financieros del sector público y un acelerado crecimiento de la razón deuda pública a PIB en los últimos años.

“La mayoría subrayó que, como consecuencia de lo anterior, ciertos indicadores de primas de riesgo se han estado incrementando. Uno señaló que éstos incluso se sitúan por encima de los de otras economías con igual calificación crediticia.

“Adicionalmente, algunos señalaron que la percepción de fragilidad fiscal se confirma con las advertencias emitidas este año por las agencias calificadoras.

“Como factores internos adicionales, algunos integrantes destacaron que la ampliación del déficit en la cuenta corriente también ha incidido en el debilitamiento del peso, si bien en menor medida, y un miembro añadió como factor adicional la falta de plena información sobre el plan de negocios de Pemex”.

En relación con los factores externos, dice la minuta, “todos los integrantes resaltaron la preocupación que se ha derivado del proceso electoral en Estados Unidos y sus posibles implicaciones para México, las cuales podrían ser particularmente importantes.

“Un miembro detalló que los resultados de este proceso podrían traducirse en un considerable choque adverso al crecimiento potencial de la economía mexicana. Adicionalmente, otro recalcó que inclusive el peso se ha utilizado como un vehículo de cobertura por varios agentes económicos contra un resultado adverso en dicha elección.

“La mayoría señaló como otro factor externo relevante el impacto que tienen las medidas de política monetaria de Estados Unidos sobre México, apuntando algunos que en el corto plazo esto sería principalmente a través del canal de toma de riesgos descrito anteriormente. Asimismo, algunos añadieron como factor adicional los movimientos a la baja en el precio del petróleo”.

También: “Hacia adelante, la mayoría notó que persiste el riesgo de que la volatilidad en los mercados financieros internacionales y nacionales se recrudezca. Esto, sobre todo si se agudiza el nerviosismo derivado de las posibles consecuencias sobre México del proceso electoral en Estados Unidos y de las medidas de normalización de la postura monetaria que se espera que la Reserva Federal adopte durante el resto del año, así como de la posibilidad de caídas adicionales en los precios del petróleo.

Y, finalmente, el mensaje del Banco de México a la Secretaría de Hacienda, que poco caso le hace:

“Ante los riesgos señalados, y considerando que tanto el entorno externo como interno que enfrenta la economía se puede tornar aún más complicado, todos enfatizaron la necesidad de fortalecer los fundamentos macroeconómicos de México, señalando uno de ellos que incluso dicha necesidad se ha incrementado. Finalmente, un integrante apuntó que en adición a lo ya comentado, es necesario mantener la estabilidad financiera y continuar con los esfuerzos de ajuste estructural encaminados a fortalecer las fuentes internas de crecimiento”.


Todo en contra, pues, del optimismo del secretario de Hacienda, José Antonio Meade.

FUENTE: PROCESO.
AUTOR: CARLOS ACOSTA CÓRDOVA.
LINK: http://www.proceso.com.mx/458663/refuta-banxico-a-meade-confirma-frenon-economia-en-segundo-trimestre

Si Carstens es brillante, ¿por qué la economía mexicana no crece al ritmo necesario para reducir la pobreza?

Agustín Carstens Carstens, gobernador del Banco de México (Banxico), recordó en entrevista con Quartely Americas que después de la crisis de 1976 la necesidad de estabilizar al país era evidente. Décadas después, la economía mexicana sigue sin crecer al ritmo necesario para reducir la pobreza. Un sistema financiero más robusto podría “fácilmente” añadir un punto porcentual por año al crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB), de acuerdo con el funcionario. Sin embargo, especialistas consultados por la revista consideraron que la corrupción también la ha frenado.

Ciudad de México, 22 de julio: La economía de México ha crecido aproximadamente solo un 2 por ciento en los últimos años. No es una tragedia, pero no es el ritmo necesario para reducir la pobreza y es menor a la meta de entre 5 y 6 por ciento planteada por el Presidente Enrique Peña Nieto, expuso Quartely Americas. Si la economía mexicana ha sido dirigida por años por un tecnócrata brillante como Agustín Carstens Carstens, el gobernador del Banco de México (Banxico), ¿por qué no crece más rápido?, cuestionó la publicación.

“El problema de guiar un país que está progresando, que puede desarrollarse completamente para toda la sociedad sin dejar a nadie atrás, bueno, es un gran reto”, respondió Carstens, una de las autoridades económicas más respetadas en el mundo financiero. “Es un reto que no hemos resuelto y será difícil. Estamos trabajando en eso”, añadió quien fue uno de los candidatos a dirigir el Fondo Monetario Internacional (FMI) hace un par de años.

Se define a sí mismo como parte de “la generación de los 12.50”, es decir, antes de que en 1976 el ex Presidente Luis Echeverría decidiera liberar la cotización del peso frente al dólar.

Después vino la devaluación de la moneda mexicana que hundió al país en una terrible década donde la deuda se disparó, se nacionalizaron los bancos, la inflación llegó a los tres dígitos y fracasó la creación de suficientes empleos para los jóvenes.

“La necesidad de estabilizar al país era evidente”, dijo en la entrevista con Quartely. “Lo que se hizo bastante evidente fue que había muchas necesidades sociales en México”, recordó. “Tal vez los instintos de algunos políticos que estaban tratando de satisfacer esas necesidades sociales eran válidos. Pero al final del día hay restricciones en el presupuesto. Esas restricciones no pueden ser ignoradas, y, bueno, si son ignoradas puede haber consecuencias muy perjudiciales, ¿verdad?”.

Carstens y sus compañeros de generación egresados del Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM) han dirigido la economía mexicana desde la década de los 80.

“Incluso en la alternancia de diferentes partidos políticos en el poder, el grupo de tecnócratas en la Secretaría de Hacienda y el banco central se ha mantenido igual en gran medida. Bajo su mirada, México ha logrado una estabilidad que la ‘generación de 12.50’ solo pudo haber soñado. La inflación ha estado en alrededor del 4 por ciento por años. La deuda pública es manejable y las tasas de interés están bajas. México escapó de la gran crisis financiera del 2008-2009 sin quiebra de bancos”, documentó el texto.

La receta es clara: apoyo del Estado, política monetaria cautelosa y una buena integración con la economía mundial.

Sin embargo, ¿México es demasiado tenue para proveer las necesidades básicas?, ¿por qué no hace las grandes inversiones en educación o infraestructura necesarias para reducir la pobreza?

“Un sistema financiero más robusto podría ‘fácilmente’ añadir un punto porcentual por año al crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) a lo largo del tiempo”, afirmó el gobernador del banco central.

Banxico estima que México crecerá este año en un rango de entre 2 y 3 por ciento.

Por su parte, Fernando Aportela Rodríguez, Subsecretario de Hacienda y Crédito Público, dijo a la publicación que el camino hacia un ritmo de crecimiento más rápido radica en parte en la implementación de las reformas estructurales como la energética y la de telecomunicaciones. Los cambios fiscales han ayudado a disminuir la dependencia al petróleo, que en 2012 aportó el 39 por ciento de los ingresos y en 2015 solo el 20 por ciento ante los bajos precios del barril, añadió.

Sin embargo, Alejandro Poiré, ex Secretario de Gobernación, aseguró que la corrupción y los monopolios han continuado siendo las barreras del crecimiento.

El economista Luis de la Calle, quien participó en el diseño e implementación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte, estuvo de acuerdo.

Los estados cercanos a la frontera Estados Unidos, con instituciones relativamente sólidas y expuestos a la economía mundial, han estado creciendo más rápido que el 4 por ciento esta década, dijo a Quartely Americas. Otras entidades, menos conectadas con altos niveles de corrupción y víctimas del crimen organizado apenas crecen.


Si los mexicanos tienen que seguir esperando una mayor recompensa –o si pueden optar por un cambio más sustancial con en el siguiente Gobierno federal “es una pregunta abierta, pero Carstens pide paciencia”.

FUENTE: SIN EMBARGO.
AUTOR: REDACCIÓN.
LINK: http://www.sinembargo.mx/22-07-2016/3070010

Carstens ve al límite la política monetaria; esperará decisión de la Fed

A la pregunta de si con la Línea de Crédito Flexible del FMI y reservas internacionales por más de 176 mil millones de dólares, México está “pertrechado” para evitar una salida de capitales, Carstens respondió: “sin duda”.

El gobernador del Banco de México (Banxico), Agustín Carstens, destacó que el sólido marco macroeconómico de México fue avalado por el Fondo Monetario Internacional (FMI) al aumentar la Línea de Crédito Flexible (LCF) al país, a un monto de 88 mil millones de dólares.

En entrevista, consideró que el peso se va a ajustar a los fenómenos actuales ya que México tiene un tipo de cambio de libre flotación.

Carstens explicó que la actual volatilidad en el tipo de cambio obedece a la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos eleve sus tasas de interés el próximo 15 de junio.

Al término de la ceremonia de entrega del “Premio Reto Banxico”, estimó que fenómenos como el posible triunfo del republicano Donald Trump o la salida del Reino Unido de la Unión Europea pueden provocar volatilidad, no obstante, “no podría decir que tengan un peso muy importante o determinante en estos momentos”.

A la pregunta de si con la Línea de Crédito Flexible del FMI y reservas internacionales por más de 176 mil millones de dólares, México está “pertrechado” para evitar una salida de capitales, Carstens respondió: “sin duda”.

Precisó que más que por la LCF o el monto de reservas, “es por incentivos que nos da esa línea de mantener un marco macroeconómico sólido y realmente el aval que nos está dando el FMI sobre la fortaleza de nuestro marco macroeconómico”.

El banquero central consideró que estos elementos, con el tiempo, se deberán ir reflejando en diferentes variables económicas, incluyendo en el tipo de cambio, llevando al país a una mayor estabilidad.

Expuso que las autoridades financieras de México decidieron tomar el paso de ampliar la Línea de Crédito Flexible que tiene México con el FMI, de 67 mil millones a 88 mil millones de dólares, y someter al país a una evaluación continua sobre su fortaleza macroeconómica.

“Es un aval muy importante para nosotros el hecho de que el FMI piense que nuestro marco macroeconómico es sólido, de que tenemos las políticas macroeconómicas adecuadas y, sobre todo, lo que hace que eso sea doblemente relevante es que es una opinión sobre la cual ellos le ponen dinero, 88 mil millones de dólares, lo cual lo hace particularmente significativo”, agregó.

El gobernador del instituto central apuntó que tanto la Secretaría de Hacienda como el Banxico decidieron dar ese paso y usar ese instrumento “que puede ser muy útil en los años venideros”.

Expuso que la volatilidad en el mercado cambiario obedece a fenómenos que están sucediendo en países muy importantes que tienen una participación muy activa en los mercados financieros internacionales.

A pregunta expresa, señaló que temas como el eventual triunfo del republicano Donald Trump en Estados Unidos o la salida del Reino Unido de la Unión Europea, tienen que seguirse porque puede provocar más volatilidad, pero en estos momentos no tiene un peso determinante.

Sobre si preocupa la depreciación reciente del peso mexicano y si las autoridades cambiarias, a través de la Comisión de Cambios podrían intervenir discrecionalmente en el mercado cambiario, afirmó que el tipo de cambio se anclará a través de fundamentos económicos.

“Estamos en un régimen de flotación, lo cual quiere decir que el tipo de cambio se va a ajustar a los fenómenos que estamos viviendo; ahorita está afectando muy en particular la posible decisión del 15 de junio de la Reserva Federal (sobre una posible alza de tasas), entonces es explicable”, acotó.

Refirió que las autoridades mexicanas estarán ponderando con mucho cuidado los determinantes del tipo de cambio y tomarán las decisiones necesarias para preservar su comportamiento.

Durante la ceremonia de entrega del premio “Reto Banxico”, Carstens señaló que hay que reconocer que en México se han hecho cosas importantes y se han logrado objetivos importantes, como preservar la inflación baja y estable.

Destacó que en los últimos 13 meses, la inflación se ubica por debajo del objetivo del Banxico, de 3.0 por ciento, más/menos un punto porcentual, lo que “no quiere decir que seamos conformistas o echemos las campanas al aire”.

Precisó que hay muchos otros retos que se deben superar en la economía o que el propio Banxico tendrá hacia adelante, como un alza de tasas en Estados Unidos, la evolución del crecimiento económico hacia adelante o la relación entre los precios y el tipo de cambio, el cual tiene que cuidarse “con mucho celo”.

Estudiantes de licenciatura de la Universidad Iberoamericana fueron los ganadores de la primera edición del certamen “Reto Banxico”, dirigido a contribuir a la educación financiera del país, los cuales ganaron 180 mil pesos a repartirse entre sus integrantes.

También fueron finalistas dos equipos del Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM) y uno de la Universidad Panamericana.


En este certamen participaron más de 500 estudiantes y profesores asesores de 68 instituciones educativas provenientes de 24 entidades federativas del país. En total se recibieron 100 trabajos escritos.

FUENTE: ARISTEGUI NOTICIAS.
AUTOR: REDACCIÓN.
LINK: http://aristeguinoticias.com/0606/mexico/carstens-ve-al-limite-la-politica-monetaria-esperara-decision-de-la-fed/

Reportan supéravit en finanzas públicas de más de 177 mil mdp

Ciudad de México. La entrega de 239 mil100 millones de pesos procedentes del remanente de operación del Banco de México que recibió en abril el gobierno federal permitió un saneamiento de las finanzas públicas como no se veía en lo que va de la década.

Al presentar su reporte sobre las finanzas públicas y la deuda pública a abril de este año, la Secretaría de Hacienda destacó que entre enero y abril de este año se logró un superávit de 177 mil 100 millones de pesos, mismo que se compara favorablemente frente al déficit de 116 mil 300 millones en el mismo periodo del año pasado.

“El mayor superávit obedece al entero en abril del remanente de operación del Banco de México de 239 mil 100 millones de pesos de acuerdo con lo señalado en el Artículo 55 de la Ley del Banco de México”, reportó la Secretaría de Hacienda.

Los recursos generados por el banco central permitieron alcanzar el superávit primario de las finanzas públicas y, además, tapar un boquete de 9 mil 547.3 millones de pesos en que cayeron los ingresos petroleros durante los primeros cuatro meses del año, comparado con igual periodo del año anterior (6.6 por ciento menos).

También permitieron una mejoría en el perfil de la deuda interna y externa del sector público federal. La primera, que se ubicó en 5 billones 159 mil 600 millones de pesos, tuvo un decremento de 220 mil.3 millones de pesos respecto al saldo del primer cuatrimestre de 2015, mediante operaciones de recompra de bonos de deuda por 97 mil 954 millones de pesos, equivalentes a aproximadamente 0.5 por ciento del producto interno bruto.


Pero en el caso de la deuda externa del sector público federal su saldo en el periodo se ubicó en 173 mil 800 millones de dólares “monto superior en 12.2 mil millones de dólares al registrado al cierre de 2015”.

FUENTE: LA JORNADA.
AUTOR: VÍCTOR CARDOSO.
LINK: http://www.jornada.unam.mx/ultimas/2016/05/30/reportan-superavit-en-finanzas-publicas-de-mas-de-177-mil

Banxico mantiene sin cambios la tasa de interés en 3.75%

El Banco de México dijo que la expansión económica durante los primeros tres meses del año se sustentó en el consumo privado. La economía creció apenas un 0.8% en primer trimestre.

La Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) decidió mantener en 3.75 por ciento el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día, en sincronía con la Reserva Federal (FED) de Estados Unidos, que la semana pasada también dejó sin cambio la tasa de fondos federales.

En su anuncio de política monetaria, el Banxico explica que decidió mantener sin variación la tasa de fondeo interbancario a un día dado, que el escenario central sobre el comportamiento de la inflación para el corto y el mediano plazo es congruente con la meta permanente de 3 por ciento.

Sin embargo, apunta, hacia adelante la Junta de Gobierno seguirá muy de cerca la evolución de todos los determinantes de la inflación y sus expectativas de mediano y largo plazo, en especial del tipo de cambio y su posible traspaso a los precios al consumidor.

“Hacia adelante no pueden descartarse nuevos episodios de volatilidad financiera internacional. En particular, aunque los precios del petróleo han continuado mostrando una recuperación, el mercado mundial de esta materia prima ha registrado un cambio estructural que se refleja en la actualidad en un desbalance entre oferta y demanda. Adicionalmente, persiste la posibilidad de una descompresión desordenada de primas por plazo en los mercados financieros internacionales ante la normalización esperada de la política monetaria en Estados Unidos”, dijo.

Asimismo, se mantendrá vigilante de la posición monetaria relativa entre México y Estados Unidos, sin descuidar la evolución de la brecha del producto, apunta el instituto central.

Lo anterior, agrega, con el fin de estar en posibilidad de tomar medidas con toda flexibilidad y en el momento en que las condiciones lo requieran, para consolidar la convergencia eficiente de la inflación al objetivo de 3 por ciento.


“Para 2017 se espera que tanto la inflación general como la subyacente se ubiquen alrededor del objetivo permanente. Esta previsión está sujeta a riesgos. Al alza, que tenga lugar un deterioro en el entorno internacional que provoque una depreciación desordenada del tipo de cambio y que, por tanto, esta pueda afectar en mayor grado a la inflación general”, dice el reporte.

banxico_tasas by Aristegui Noticias

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FUENTE: ARISTEGUI NOTICIAS.
AUTOR: REDACCIÓN.
LINK: http://aristeguinoticias.com/0505/mexico/banxico-mantiene-sin-cambios-la-tasa-de-interes-en-3-75/

Banxico no titubeará en subir las tasas de interés: Carstens

El Banco de México vendió 2,000 mdd a mediados de febrero y no ha vuelto a intervenir desde entonces, sin embargo, el peso se ha apreciado más de un 10 por ciento.

El gobernador del Banco de México, Agustín Carstens, aseguró que la entidad no titubeará en subir las tasas de interés para lograr su objetivo de inflación y responder a cambios en el costo del crédito en Estados Unidos.

Desde Washington donde participa en el foro de Credit Suisse, el titular de Banxico comentó que no se quiere arriesgar a ajustar demasiado la política monetaria nacional, ya que podría resultar un fortalecimiento de la moneda que dañe a los exportadores.

“No seremos tímidos para usar nuestras tasas de interés, para responder a los movimientos de la Reserva Federal y alcanzar la meta de inflación del 3.0 por ciento, más o menos un punto porcentual”, dijo.

Carstens indicó que aunque el ente emisor no ha intervenido de forma directa en el mercado cambiario recientemente se reserva el derecho de hacerlo para alcanzar sus objetivos de política monetaria.

Cabe recordar que el Banco de México vendió 2,000 millones de dólares a mediados de febrero y no ha vuelto a intervenir desde entonces, sin embargo, el peso se ha apreciado más de un 10 por ciento desde un mínimo histórico de 19.448 por dólar del 11 de febrero.

Opina sobre presidenciables de EU

El gobernador del Banxico, Agustín Carstens, dijo que la mayoría de las posiciones sobre el comercio binacional de los aspirantes presidenciales de Estados Unidos están “mal orientadas”.

El aspirante republicano, Donald Trump, es un persistente crítico del Tratado de Libre Comercio de América del Norte, pilar de la intensa relación comercial entre ambos países, y ha dicho que México está “matando” a la economía de Estados Unidos con su mano de obra barata.


México envía alrededor de un 80 por ciento de sus exportaciones a Estados Unidos, su vecino y principal socio comercial.

FUENTE: ARISTEGUI NOTICIAS.
AUTOR: REDACCIÓN.
LINK: http://aristeguinoticias.com/1904/mexico/banxico-no-titubeara-en-subir-las-tasas-de-interes-carstens/

A la baja, otra vez, pronóstico de crecimiento económico: Banxico

En contraste, los especialistas del sector privado pronosticaron a la baja el nivel del tipo de cambio del peso frente al dólar; la mayoría no cree que la economía esté mejor que hace un año.

Un menor crecimiento del PIB para México en 2016, pronostican otra vez, especialistas del sector privado, publicó este viernes el Banco de México (Banxico).

De acuerdo con la Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: Marzo de 2016 que realiza el órgano financiero entre 36 grupos de análisis y consultoría económica del sector privado nacional y extranjero, los analistas bajaron de 2.45 a 2.40 por ciento su previsión de crecimiento para producto interno bruto (PIB) en 2016 y de 2.98 a 2.9 por ciento en 2017.

“Las expectativas de crecimiento del PIB real para 2016 y 2017 disminuyeron en relación a la encuesta de febrero, si bien la mediana de los pronósticos para el cierre de 2017 se mantuvo en niveles similares“, señaló Banxico.

Agregó que 56 por ciento de los entrevistados rechazó que la economía mexicana esté en mejor situación que hace un año y 49 por ciento no está seguro en invertir por la coyuntura actual, mientras 19 por ciento consideró que es un mal momento para hacerlo.

Dólar

Las perspectivas sobre el nivel del tipo de cambio del peso frente al dólar para los cierres de 2016 y 2017 se revisaron a la baja con respecto a las del mes anterior.

Pronosticaron que el dólar llegará a venderse a finales de año a 17.66 pesos, cuando un mes antes consideraron que la cotización sería de 17.89 pesos.

Inflación

Las expectativas de inflación general para el cierre de 2016 se mantuvieron en niveles similares a los de la encuesta de febrero, si bien la mediana correspondiente disminuyó.


Los analistas previeron que que la inflación general llegará en este año a 3.30 por ciento por ciento cuando en febrero la ubicaron en 3.34 por ciento. En cambio, aumentaron de 3.38 a 3.41 por ciento la inflación para 2017.

FUENTE: ARISTEGUI NOTICIAS.
AUTOR: REDACCIÓN.
LINK: http://aristeguinoticias.com/0104/mexico/a-la-baja-otra-vez-pronostico-de-crecimiento-economico-banxico/

Banxico intervendrá cuando haya evidencia de que la especulación afecta el tipo de cambio: Videgaray

El Secretario de Hacienda explicó que la política cambiaria era muy “predecible”, y dado que hoy los fondos globales y las decisiones “ya no las hacen personas sino sistemas y algoritmos”, el hecho de que el gobierno interviniera mediante subastas de dólares cada determinado tiempo “introducía volatilidad”.

Si bien el peso se ha impulsado por el anuncio de la Reserva Federal de Estados Unidos de que mantendrá su tasa de interés de referencia, esto “no significa que hayamos superado el episodio de volatilidad y de aversión al riesgo” que está afectando a la mayor parte del mundo desde principios de este año, dijo el Secretario de Hacienda, Luis Videgaray Caso, durante la 11 Cumbre de Capital Privado en México, organizada por la Amexcap.

Durante su intervención, el Secretario expuso que la economía mexicana está enfrentando “un fenómeno complejo que viene del exterior” y que consiste básicamente en un ambiente de alta volatilidad y aversión al riesgo que, aunque no se origina en el país, el gobierno mexicano “tiene que reaccionar”.

Este ambiente complejo, indicó, se debe principalmente a un menor crecimiento de la actividad económica mundial, a la incertidumbre por la economía china, a la caída en los precios de las materias primas y a las diferencias entre las políticas monetarias de las principales economías desarrolladas, como la de Estados Unidos y Europa.

El titular de Hacienda subrayó que las decisiones de política monetaria que la SHCP y el Banco de México (Banxico) tomaron han tenido buenos resultados, y prueba de ello es que desde aquel día no ha sido intervenido el mercado cambiario.

“Desde el 17 de febrero no se ha utilizado un solo peso de las reservas internacionales”, aseguró, en referencia a la decisión de Banxico de detener el programa de subastas en dólares durante episodios de alta volatilidad cambiaria y de sólo intervenir discrecionalmente cuando sea estrictamente necesario.

“Es muy importante que el mercado sepa que ante condiciones excepcionales de volatilidad, cuando haya evidencia, a juicio de la Secretaría y del Banco, de que son factores especulativos los que están desalineando el valor del tipo de cambio y de los fundamentales, por supuesto que habrá intervención del Banco de México”, comentó al participar en el Foro de Amexcap.

Videgaray señaló que el alza de la tasa de interés de referencia del Banco de México de 3.25 a 3.75% permitió “encarecer las operaciones en corto que se hacían en pesos mexicanos; hoy es más caro pedir prestado en pesos”, con lo cual se limita la especulación sobre la moneda nacional.


El funcionario explicó que la política cambiaria anterior era muy “predecible”, y dado que hoy los fondos globales y las decisiones “ya no las hacen personas sino sistemas y algoritmos”, el hecho de que el gobierno interviniera mediante subastas de dólares cada determinado tiempo “introducía volatilidad”.

FUENTE: SIN EMBARGO, ECONOMÍAHOY.COM
AUTOR: REDACCIÓN, GABRIELA JIMÉNEZ.
LINK: http://www.sinembargo.mx/17-03-2016/1637299

Banxico y Hacienda erran de nuevo y cancelan posibilidad de crecimiento

A la par de la depreciación del peso y la baja del precio del petróleo, la incapacidad gubernamental nubla cualquier perspectiva de crecimiento: el plan de las tres medidas de la SHCP y Banxico detona ola recesiva.

Para muchos capitalistas, la economía global comenzó con el pie izquierdo este 2016: el Fondo Monetario Internacional (FMI) anunció un nuevo recorte de 2 décimas a su estimación de crecimiento del producto interno bruto (PIB) de la economía mundial, que pasó de 3.6 a 3.4 por ciento. De acuerdo con el FMI, los riesgos se han inclinado a la baja como consecuencia de los ajustes globales actualmente en curso: las perspectivas de un aumento progresivo de las tasas de interés en Estados Unidos, el reequilibramiento de la economía china, y la caída de los precios de las materias primas (commodities). “En definitiva, hay mucha incertidumbre en el ambiente, y creo que eso contribuye a la volatilidad”, sentenció Maurice Obstfeld, consejero económico y director de Estudios del FMI.

Lo cierto es que a más de 8 años de distancia de la quiebra de Lehman Brothers, los países industrializados todavía no consiguen que la inversión productiva y el empleo alcancen los niveles anteriores a la crisis. Si bien instituciones como el FMI, el Banco Mundial y la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) insisten en que las perspectivas de recuperación no son totalmente negativas para la economía global, hay quienes sostienen que, por el contrario, la situación se ha vuelto más caótica: la euforia bursátil está agotándose, mientras que el desplome de los precios de las materias primas (commodities) se profundiza, por una parte, la caída de la rentabilidad de las empresas vinculadas con la energía y, por otra parte, incrementa la probabilidad de que la baja inflación de los países industrializados se convierta en deflación (caída de precios).


“La recuperación económica iniciada en 2009, no ha podido sostenerse. El cuadro general de la economía global está caracterizado por el semi-estancamiento productivo, la formación de nuevas burbujas financieras y el fortalecimiento de las tendencias deflacionarias”, explica Arturo Guillén, profesor e investigador del Departamento de Economía de la Universidad Autónoma Metropolitana, campus Iztapalapa (UAM-I).

Las tendencias recesivas no pesan igual sobre cada región del mundo. El ciclo económico a la baja no tiene la misma fuerza en los países industrializados (Estados Unidos, la Zona Euro, el Reino Unido, Japón) que en los emergentes (América Latina y el Caribe, África, el Oriente Medio, Asia-Pacífico). En cuanto a los primeros, es evidente que los gobiernos de las naciones industrializadas están muy temerosos de volver a caer en recesión.

Y es que a pesar de haber lanzado una gran variedad de estímulos fiscales y monetarios en los últimos años, no han logrado que la tasa de crecimiento de su PIB se expanda más allá de 3 por ciento, y tampoco han podido ahuyentar el fantasma de la deflación (caída de precios). Ahora el panorama se ha vuelto incluso más sombrío. Es que durante los últimos días las acciones de los grandes bancos de inversiones (Goldman Sachs, JP Morgan Chase, Deutsche Bank, etcétera) se han desplomado, desatando el pánico de los inversionistas que operan en los mercados bursátiles y, con ello, sembrando el miedo de que estalle una nueva crisis mundial de proporciones colosales.

Por otro lado, tras darse a conocer que la economía estadunidense presenta otra vez signos de debilidad (desaceleración de la actividad manufacturera y caídas sucesivas de la bolsa de valores de Nueva York), el Sistema de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos no únicamente dejó intacta la tasa de interés de los fondos federales (federal funds rate) el pasado enero, sino que su presidenta, Janet Yellen, declaró recién que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por su sigla en inglés) está explorando incluso la posibilidad de llevar la tasa de interés de referencia a terreno negativo (siguiendo el ejemplo del Banco Central Europeo, el banco central de Suecia y el Banco de Japón), esto es, castigar a los bancos que insistan en mantener el dinero atesorado a través del cobro de una tasa de interés, medida que buscaría obligarlos a destrabar el otorgamiento de crédito a la actividad productiva.

Los países emergentes, por su parte, han sido de los más golpeados a lo largo de los últimos 2 años y medio por las políticas de restricción monetaria del Fed, en especial la región de América Latina y el Caribe. Mientras que el año pasado el PIB de la región latinoamericana se contrajo 0.4 por ciento, para este año se espera que registre una expansión de apenas 0.2 por ciento, de acuerdo con las estimaciones de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal). Asimismo, las bolsas de valores de la región han perdido todo impulso, mientras que las monedas también han retrocedido con fuerza ante el dólar. Es que a partir de 2009 los bancos centrales de los países industrializados comenzaron a inundar el mundo de crédito barato.

El Fed, el Banco Central Europeo, el Banco de Japón, el Banco de Inglaterra, entre otros, inyectaron unos 15 billones de dólares de liquidez monetaria (según las estimaciones del fondo de inversiones Elliot Management, dirigido por Paul Singer), y con ello produjeron graves distorsiones en los precios de los activos financieros de renta variable (acciones, bienes raíces, commodities, etcétera). Este proceso hizo posible el auge de los precios de las materias primas (commodities), la apreciación de los tipos de cambio, así como la euforia bursátil en el grueso de los países de América Latina y el Caribe.

Sin embargo, la política monetaria “no convencional” (compras simultáneas de bonos del Tesoro de Estados Unidos y activos hipotecarios respaldados en hipotecas) aplicada por el expresidente de el Fed, Ben Bernanke, llegó a su fin. Y entonces el dinero comenzó a regresar a casa, a las manos de sus verdaderos dueños. “Desde que el Fed anunció en mayo de 2014 el fin de su programa de flexibilización cuantitativa y, con ello, la normalización de su política monetaria, se registró una reorientación de los flujos externos de capital: éstos comenzaron a retirarse de los países emergentes para trasladarse hacia mercados más seguros, sobre todo hacia Estados Unidos”, sostiene Arturo Guillén, autor de La crisis global en su laberinto, libro que acaba de ser lanzado en coedición por la UAM-I y Biblioteca Nueva, de Madrid. Sucede que las salidas de capitales de los países emergentes resultaron mucho más graves de lo previsto. Según las estimaciones del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por su sigla en inglés), durante 2015 las fugas netas de capitales de las economías emergentes alcanzaron un récord de 735 mil millones de dólares, muy por encima de la primera estimación de octubre, de 540 mil millones de dólares. Es la salida más dramática desde la crisis asiática de finales de la década de 1990. “Éste es un evento realmente sin precedentes, que estemos observando salidas de los mercados emergentes en esta escala”, señaló Charles Collyns, director gerente y economista jefe del IIF.

La mayor salida de capitales entre los países emergentes tuvo lugar en China, donde alcanzó un monto de casi 60 mil millones de dólares. Lo cierto es que una gran cantidad de operadores se está desprendiendo de sus inversiones denominadas en yuanes. Asimismo, algunos magnates de las finanzas, como George Soros, sospechan que el aterrizaje de la economía de China va a ser violento, luego de publicarse el dato de que el año pasado el PIB se había expandido apenas 6.9 por ciento, la tasa de crecimiento más baja de los últimos 25 años.

La guerra de los inversionistas de Wall Street contra el yuan parece no encontrar límites: solamente durante enero el Banco Popular de China utilizó más de 100 mil millones de dólares de sus reservas internacionales para estabilizar el tipo de cambio de los ataques de los especuladores. El comportamiento de la economía china convertido en el blanco favorito del gobierno de Estados Unidos para evadir su propia responsabilidad en la gestión de la crisis, y también en la causa principal de la turbulencia financiera mundial, según la opinión de varios integrantes del gabinete de Enrique Peña Nieto…
El Banco de México advierte de una nueva guerra de divisas

La postura asumida por el gobierno mexicano frente a la depreciación del tipo de cambio ha resultado por demás contradictoria. En un primer momento, argumentó que la caída de la moneda sería beneficiosa para la economía del país. El 15 de agosto de 2015, luego de participar en la V Carrera Molino del Rey, el presidente Peña Nieto no solamente subestimó los efectos negativos de la depreciación cambiaria, sino que señaló que ésta tenía su lado positivo, puesto que incrementaba la competitividad de las exportaciones (por ejemplo, de automóviles y productos manufacturados) en el mercado mundial, a la vez que permitía atraer a más turistas (ante el aumento del poder adquisitivo del dólar).

Sin embargo, ya en un segundo momento, justo cuando la depreciación del tipo de cambio se acentuó a principios de este año, el tono del discurso gubernamental cambió. Luis Videgaray, el titular de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), alertó la primera semana de enero que las turbulencias en los mercados financieros y el desplome de la moneda china (renminbi) podrían precipitar una nueva guerra de divisas.

“Hay una preocupación real de que, ante la desaceleración de la economía china, la respuesta de política pública sea iniciar una ronda de devaluaciones competitivas”, sentenció Videgaray tras su participación en la XXVII Reunión de Embajadores y Cónsules realizada en la Secretaría de Relaciones Exteriores.

En ese mismo sentido, el gobernador del Banco de México, Agustín Carstens, declaró que no se descartaba que hubiera una corrección violenta en los mercados financieros internacionales, situación que golpearía todavía más la moneda nacional, con lo cual, la estabilidad de precios podría verse cuestionada. Para una mejor manera de enfrentar la volatilidad, consideró Carstens, los países emergentes podrían estudiar la viabilidad de poner en marcha un plan de política monetaria “no convencional” que incluyera la compra de bonos de deuda de parte de los bancos centrales. La verdad es que hasta el momento el gobierno mexicano no ha conseguido detener la depreciación del peso.

Como el aparato productivo mexicano está demasiado integrado a la economía de Estados Unidos, el tipo de cambio es dependiente en buena medida de la política monetaria seguida por el Fed. Asimismo, la producción de mercancías en México requiere una proporción significativa de insumos importados. Ante el encarecimiento del dólar, persiste la angustia entre la población de que tarde o temprano los efectos de la depreciación del tipo de cambio se trasladen a los precios de los productos de primera necesidad, principalmente los alimentos. Con todo, a pesar de la caída del peso mexicano en un 14 por ciento frente a la divisa estadunidense durante 2015, uno de los peores desempeños entre las monedas latinoamericanas. Con todo, el gobierno mexicano insiste en que, por lo menos hasta ahora, la situación está bajo control: no hay indicios de un aumento generalizado de precios en el corto plazo.
Las subidas de precios se siguen con lupa

La depreciación del peso implica el encarecimiento de los bienes denominados en dólares. Si la moneda nacional pierde valor frente al dólar, los empresarios mexicanos se ven obligados a subir los precios de sus mercancías. Sin embargo, una de las grandes paradojas es que hasta el momento la drástica depreciación del peso no se ha visto reflejada en incrementos sustantivos en el nivel de precios estimado por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).

No obstante, tanto en el Programa de Política Monetaria para 2016, como en el Anuncio de política monetaria, publicado el 4 de febrero, el Banco de México salió a defender que por lo menos hasta el momento la caída de la moneda no ha alimentado las expectativas inflacionarias, en parte por la “holgura” de la economía mexicana; si bien reconoció que sí existía el riesgo de que la inflación se disparara en caso de que la depreciación de la moneda nacional llegara a acentuarse.

“La baja inflación que ha experimentado México en los últimos meses no es síntoma de fortaleza financiera, ni de ‘fundamentales sanos’, sino que es, sobre todo, el reflejo de la agudización de las tendencias deflacionarias en la economía mundial. De proseguir la depreciación del peso, tarde o temprano se trasladará el costo de las importaciones a los precios internos, como ya está sucediendo en el caso de varios productos”, sentencia Arturo Guillén.

El dato de inflación del Inegi ha despertado suspicacias entre amplios sectores de la población mexicana, pues semana tras semana se observa cómo los precios aumentan sobremanera en un amplio abanico de productos de la canasta básica. En opinión de Arturo Ortiz Wadgymar, coordinador de la Unidad de Economía Mundial del Instituto de Investigaciones Económicas de la Universidad Nacional Autónoma de México (Iiec-UNAM), “a partir de enero empieza el nivel de precios a repuntar especialmente en rubros importados de demanda inelástica, como medicinas, alimentos y electrónicos, lo que quiere decir que la inflación está por venir por mucho que la quieran enmascarar; durante 2016 cabe la posibilidad de tener una inflación superior a 4 por ciento”.
La respuesta del gobierno: restricción crediticia y ajuste presupuestal

Desde mediados de 2014, los precios de referencia internacional del petróleo se han desplomado en más de 50 por ciento. En el caso de la mezcla mexicana, el precio del barril se encuentra muy cerca del piso de los 20 dólares, la cotización más baja desde que se contrajo el crédito en escala internacional, en la primavera en 2009. Es indudable, las exportaciones de petróleo de México seguirán apuntando a la baja los meses siguientes, y es muy poco probable que el volumen de las exportaciones no petroleras aumente si se toma en cuenta la debilidad de la demanda externa.

En la actualidad, a pesar de las “reformas estructurales” que se aprobaron en el ámbito fiscal durante la administración de Peña Nieto, el presupuesto público aún depende en una buena medida de los ingresos derivados de las ventas de hidrocarburos. “Las exportaciones tuvieron porcentajes de variación negativos durante casi todo 2015. En agosto se registró la peor caída del año, -6.73 por ciento, en términos interanuales. Cabe destacar que las exportaciones petroleras muestran caídas más significativas (-47.8 por ciento, agosto 215), y de éstas la caída de exportación de petróleo tuvo variaciones que superan el -40 por ciento a lo largo de todo el año, en tanto las exportaciones no petroleras aunque también presentaron valores negativos, fueron más pequeños, con una caída de -1.63 por ciento (agosto, 2015)”, apunta Alicia Girón, catedrática e investigadora de la Unidad de Economía Financiera del IIEc-UNAM.

¿Hasta cuándo será posible evitar una debacle fiscal? El gobierno mexicano ha conseguido salir más o menos avante del temporal deflacionario gracias a las coberturas del petróleo, que son contratos negociados con diversos bancos de inversión que funcionan como un seguro por el que se paga una primada determinada una vez que se adquieren, y en caso de que el precio de la mezcla mexicana observado durante el año se ubique por debajo del precio pactado, se otorga un pago al gobierno de la República que compensa una parte de la disminución de los ingresos presupuestarios.

¿Qué otras medidas podía poner en marcha el gobierno para evitar la debacle? Las opciones a la vista eran tres. Por una parte, se podía recurrir a un mayor endeudamiento. Por otra, cabía optar por el incremento de algunos impuestos. Sin embargo, dados los altos niveles de desaprobación de Enrique Peña Nieto entre la población, su administración apostó por reducir el gasto público. El 8 de febrero, la SHCP comunicó que, producto del trabajo conjunto que realizaba con el Banco de México a fin de utilizar de la mejor manera los instrumentos de política económica, había tomado la decisión de realizar un plan de ajuste preventivo para 2017, dado el entorno de alta volatilidad de los mercados financieros internacionales. De esta manera, quedaba en firme el recorte de 25 mil empleados del sector público (15 mil del gobierno federal y 10 mil más de Petróleos Mexicanos, Pemex).

Asimismo, Luis Videgaray, anunció que la secretaría a su cargo iba a realizar en los siguientes días una evaluación pormenorizada que permitiría determinar en qué otros ramos del gobierno federal se llevarían a cabo disminuciones de gasto. “Estamos evaluando un ajuste preventivo para 2017, que habrá de complementar el uso de coberturas este año”, sentenció Videgaray en una entrevista durante la inauguración de la Casa de la Cultura de la Federación de Sindicatos al Servicio del Estado.

En entrevista con Contralínea, el exsenador del Partido Revolucionario Institucional (PRI), David Penchyna, quien fuera integrante de la Comisión de Hacienda y Crédito Público, apunta que la economía mexicana, si bien no está exenta de peligros ante la volatilidad de los mercados financieros internacionales, el gobierno de Enrique Peña Nieto va por en el camino correcto.

“El PRI ya dijo ‘no’ a más impuestos, dijo ‘no’ a más deuda, el PRI dijo ‘sí’ al ajuste gubernamental, que se apriete el cinturón el gobierno, y no caigamos en recetas del pasado […]; le estamos apostando a lo correcto, hay veces que son más amargas estas medicinas [en referencia al ajuste gubernamental], pero son las medicinas que pueden darle en el mediano y largo plazo a México la estabilidad y el crecimiento que deseamos”, sentencia Penchyna.

A mediados de febrero, el Banco de México y la SHCP anunciaron un plan de tres medidas para enfrentar la turbulencia financiera mundial.

En primer lugar, un recorte al gasto por más de 130 mil millones de pesos, compuesto por una reducción del gasto del gobierno federal para 2016 de 32 mil 300 millones de pesos, y un ajuste de 100 mil millones de pesos al presupuesto de Pemex; el monto es equivalente a 0.70 por ciento del PIB. En segundo lugar, el Banco de México llevó a cabo un aumento de la tasa de interés de referencia, que pasó de 3.25 a 3.75 por ciento, una decisión que, de acuerdo con Agustín Carstens, está orientada a atenuar los riesgos de drásticas subidas de precios que pudieran derivar de la depreciación del peso. Y en tercer lugar, la suspensión del programa de subasta de dólares para defender la moneda nacional de parte de la Comisión de Cambios, aunque no descartó la posibilidad de intervenir de manera discrecional en algún momento.

En conclusión, aunque tanto el Banco de México como la Secretaría de Hacienda consideran que sus medidas son de carácter temporal, esto es, que no pretenden seguir subiendo la tasa de interés de referencia, ni llevar a cabo más recortes de gasto público, es imposible prever el comportamiento de los mercados financieros durante las próximas semanas. Sin embargo, existe una alta probabilidad de que estas medidas echen por la borda el optimismo de Luis Videgaray, pues más que tener un efecto “marginal” sobre el crecimiento económico del país, bien podrían ser el detonante de una nueva ola recesiva.

Fuente: Contralínea

Autor: Ariel Noyola Rodríguez

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